Un expert mondial en finance discute du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale

Après plusieurs nuits blanches, Timothy D. Adams s'est retrouvé dans le Bureau ovale. Il était au début de sa carrière, loin de sa ville natale dans la campagne du Kentucky, et Adams informait le président de l'époque, George H. W. Bush, sur la politique du travail.

Au cours des décennies suivantes, Adams occupera plusieurs postes dans les secteurs public et privé, avant de devenir l'un des leaders d'opinion les plus influents du secteur financier mondial. Le jeudi 3 avril, il a participé à une discussion diplomatique sur l'avenir du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale.

Il est essentiel de comprendre comment l'économie mondiale est interdépendante, ainsi que le rôle du dollar américain dans l'économie mondiale. Au milieu du XXe siècle, le ministre français des Finances, Valéry Giscard d'Estaing, qui deviendra plus tard président, a déclaré que la domination du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale était un « privilège exorbitant ».

« Le dollar est la principale monnaie d'opération, la réserve de valeur et le moyen de paiement dans le monde entier. C'est lui qui fait fonctionner le système », a déclaré M. Adams.

La vice-rectrice aux affaires internationales et directrice générale des relations internationales, Barbara Stephenson, qui animait l'événement, a discuté avec Adams de l'histoire et de l'importance de ce « privilège exorbitant ».

« De Bretton Woods à l'essor du pétrodollar, en passant par la mondialisation, les sanctions économiques, les récessions mondiales et les guerres commerciales », a déclaré Stephenson, « le privilège d'avoir le dollar américain comme monnaie de réserve mondiale a été renforcé, mis à l'épreuve et, sans doute, utilisé comme une arme, comme un outil à part entière de la guerre pour arriver à nos fins ».

Adams a déclaré qu'au fil des ans, les gens ont souvent craint la fin du règne du dollar américain. Cette fois-ci, selon lui, la situation pourrait être différente. Il a mis en garde contre l'érosion de la confiance internationale dans la capacité des États-Unis à gérer efficacement un système financier fondé sur des règles et, par extension, contre le pouvoir que les États-Unis exercent parce que le dollar américain est la monnaie de réserve.

Les tendances actuelles de la politique commerciale américaine et les sanctions économiques, a-t-il déclaré, ont menacé sa puissance. M. Adams a opposé l'approche ciblée de l'administration Biden en matière de droits de douane aux mesures plus générales et plus abruptes mises en œuvre par l'administration Trump, des politiques qui sont entrées en vigueur le jour même de la visite de M. Adams et dont certaines ont été suspendues au moment de la publication. Si les deux administrations ont pour objectif de soutenir l'industrie nationale et d'affaiblir le dollar afin de favoriser les exportations, M. Adams a averti que l'incohérence des messages et la volatilité des politiques pourraient éroder la confiance.

Il a également expliqué le rôle de l'Institut de finance internationaledans l'élaboration de la politique monétaire internationale et le soutien au secteur financier. M. Adams est président-directeur général de cet institut, qui représente 400 institutions financières à travers le monde, depuis 2013.

Concernant l'avenir de l'industrie manufacturière américaine, M. Adams a déclaré que le secteur était déjà solide et en pleine croissance et qu'il représentait en fait la huitième économie mondiale. Mais le secteur est fondamentalement différent de ce qu'il était par le passé.

« Les usines modernes sont automatisées et efficaces. Nous ne retournons pas aux années 1950. Nous investissons dans une production à forte valeur ajoutée et stratégiquement importante », a déclaré M. Adams. « Toutes les usines que nous construisons [aujourd'hui] seront entièrement automatisées... L'idée de millions d'hommes marchant bras dessus bras dessous avec leur panier-repas pour se rendre à l'usine relève de la fantaisie. »

La conférence d'Adams s'inscrivait dans le cadre d'une série de discussions diplomatiques consacrées à la question « Où va la mondialisation ? », qui a réuni des intervenants tels que l'ancienne représentante américaine au commerce Katherine Tai, le fondateur de FedEx Frederick W. Smith et Daniel W. Drezner, professeur émérite de politique internationale à l'université Tufts. Stephenson a demandé à Adams de réfléchir au rôle de la mondialisation dans le développement de l'innovation et de la croissance économique américaines.

« Nous avons construit pour les entreprises et les industries du XXIe siècle dans ce pays, et nous l'avons fait en nous appuyant sur des chaînes d'approvisionnement efficaces », a-t-il déclaré, ajoutant que 95 % des consommateurs et 80 % des économies se trouvent en dehors des États-Unis. « Se limiter au marché intérieur serait une erreur. »

Il a déclaré que cela détériorerait le bien-être, diminuerait la qualité de vie et augmenterait le coût de la vie. En bref, cela pourrait nuire à la prospérité américaine. Stephenson a fait écho à ces remarques, soulignant la réduction spectaculaire de la pauvreté mondiale au cours des trois dernières décennies.

« En 1990, au début de la mondialisation, 38 % de la population mondiale vivait dans l'extrême pauvreté », a déclaré Stephenson. « En 2015, ce chiffre était tombé à 8 %. La mondialisation a davantage contribué à sortir les gens de la pauvreté que toute autre force à ma connaissance. »

Adams et Stephenson ont convenu que les réalisations de la mondialisation n'étaient pas sans conséquences. Au cours de l'événement, un étudiant a posé une question sur l'impact de la mondialisation sur les travailleurs des pays en développement, et un autre a demandé si le système actuel garantissait une protection adéquate des travailleurs à l'étranger. En réponse, Adams a expliqué que les accords de libre-échange incluent désormais régulièrement des normes en matière de travail et d'environnement, mais il a reconnu que leur application restait difficile. Adams et Stephenson ont également abordé la question de la répartition inégale des bénéfices de la mondialisation et ont convenu que de nombreux problèmes restaient à résoudre.

En plus de la discussion diplomatique, Adams a rencontré les Carolina Diplomacy Fellows, un groupe de professeurs intéressés par les relations internationales et l'économie, ainsi que des étudiants inscrits à un cours sur les organisations internationales. Tout au long de sa visite, Adams a partagé ses connaissances acquises au cours de plusieurs décennies d'expérience dans la finance mondiale et a donné des conseils aux étudiants qui se préparent à une carrière dans la politique internationale et l'économie.

L'initiative diplomatique offre aux étudiants la possibilité de découvrir et d'explorer des solutions aux défis mondiaux, et tous les Tar Heels sont invités à y participer.